Pasar kripto kembali bergejolak setelah Bitcoin (BTC) turun drastis hingga menyentuh US$89.000 pada 18 November 2025. Penurunan ini menjadi titik terendah dalam tujuh bulan terakhir dan memunculkan kekhawatiran baru di kalangan investor. Apakah koreksi ini menandai ancaman jangka panjang, atau hanya fase penyesuaian pasar yang biasanya terjadi saat tekanan likuiditas meningkat?
Berikut analisis lengkap penyebab penurunan harga Bitcoin, kondisi makro yang memengaruhi pasar, hingga pandangan pelaku industri terhadap potensi pemulihan.
Pengetatan Likuiditas dan Arus Keluar ETF Jadi Pemicu Utama
Salah satu pemicu terbesar kejatuhan harga BTC berasal dari arus keluar besar-besaran ETF Bitcoin di Amerika Serikat. Dalam rentang empat hari, kepemilikan ETF dilaporkan turun dari 441.000 BTC menjadi 271.000 BTC. Perpindahan dana dalam jumlah besar ini memicu aksi jual lanjutan dan mendorong investor beralih ke aset defensif.
Selain itu, Bitcoin sempat gagal mempertahankan harga di atas US$92.000, dan ketika menembus batas psikologis US$90.000, koreksi pun semakin dalam. Situasi ini memberi sinyal bahwa pasar sedang menghadapi tekanan teknis dan fundamental secara bersamaan.
Pengaruh Kebijakan Global dan Ketegangan Geopolitik
Sentimen pasar semakin goyah setelah pemerintah Amerika Serikat mengusulkan tarif hingga 500 persen bagi negara yang tetap berdagang dengan Rusia. Kebijakan ekstrem semacam ini memperbesar ketidakpastian ekonomi dan mendorong investor mengurangi eksposur pada aset berisiko.
Di sisi lain, beberapa altcoin besar juga mengalami koreksi, mengindikasikan tekanan jual terjadi secara menyeluruh di pasar kripto—not hanya pada Bitcoin.
The Fed dan Inflasi Amerika Menjadi Kunci Pergerakan Selanjutnya
Indeks Fear & Greed turun ke zona extreme fear, mencerminkan lemahnya kepercayaan pasar terhadap stabilitas jangka pendek. Kondisi ekonomi AS yang masih bergulat dengan inflasi yang belum stabil, serta tekanan pada sektor properti, membuat investor semakin berhati-hati.
Federal Reserve kemudian memberikan sinyal bahwa:
- penurunan neraca (quantitative tightening) dapat dihentikan,
- operasi repo mungkin diaktifkan kembali untuk menambah likuiditas.
Keputusan suku bunga pada 10 Desember 2025 disebut sebagai momen penentu arah risiko global. Penundaan rilis data ekonomi akibat shutdown pemerintah AS juga membuat pasar kehilangan petunjuk arah, sehingga volatilitas meningkat.
Regulasi Bergeser: Fokus Utama Bukan Lagi Kripto
Dalam prioritas pengawasan 2026, SEC menyatakan bahwa fokus mereka bergeser pada:
- keamanan siber,
- risiko teknologi,
- privasi data.
Walaupun kripto tidak menjadi target utama, regulator tetap dapat memasukkannya ke daftar risiko tinggi jika ditemukan indikasi yang signifikan. Pergeseran ini menunjukkan bahwa pengawasan tata kelola digital akan semakin ketat seiring pesatnya perkembangan teknologi finansial.
Koreksi Bukan Pertanda Bearish Jangka Panjang
Vice President Indodax, Antony Kusuma, memberikan perspektif berbeda. Menurutnya, koreksi tajam ini bukan tanda pasar memasuki tren bearish, melainkan reaksi wajar terhadap perubahan likuiditas global.
Menurut Antony:
- pergerakan cepat seperti ini sering terjadi saat pasar menyesuaikan diri dengan kondisi moneter,
- investor berpengalaman biasanya justru melihat peluang untuk mengakumulasi aset secara bertahap,
- fundamental Bitcoin dan aset kripto secara struktur masih kuat.
Ia juga memastikan bahwa operasional Indodax berjalan normal dan mengimbau investor mengutamakan manajemen risiko selama volatilitas tinggi berlangsung.
Apa yang Perlu Diperhatikan Investor?
Untuk menghadapi situasi ini, investor disarankan memperhatikan beberapa poin penting:
Analisis teknikal dan level psikologis
Pergerakan harga di sekitar US$90.000 menjadi indikator penting. Jika kembali ditembus ke bawah, koreksi lanjutan bisa terjadi.
Sentimen The Fed dan data ekonomi AS
Keputusan suku bunga serta sinyal kebijakan likuiditas akan menjadi faktor pendorong utama arah BTC dalam beberapa pekan ke depan.
Arus ETF
Aliran masuk/keluar ETF selalu menjadi barometer kepercayaan investor institusional.
Ketegangan geopolitik
Kebijakan perdagangan ekstrem dan isu global lainnya dapat memicu ketidakpastian baru di pasar kripto.
Penurunan Bitcoin ke level US$89.000 bukan sekadar kejadian tunggal, tetapi hasil kombinasi antara tekanan likuiditas, arus keluar ETF, dan ketidakpastian global. Namun, banyak analis termasuk dari Indodax menilai bahwa koreksi ini lebih mencerminkan fase penyesuaian pasar dibanding perubahan tren jangka panjang.
Jika kondisi moneter mereda dan arus ETF kembali stabil, peluang pemulihan tetap terbuka. Namun sampai ada kepastian dari The Fed dan perbaikan sentimen global, volatilitas kemungkinan masih akan berlanjut.
